公司总部位于河南焦作西部产业集聚区，是一家致力于新材料研发制造及产业深度整合的大型多元企业集团，目前主要从事钛白粉、海绵钛、锆制品、锂电正负极材料等产品的生产与销售，公司产品销往6大洲，100多个国家和地区。公司秉持“创领钛美生活做受尊敬企业”的企业使命，在钛及钛相关产业进行了长达30余年的探索，依托技术创新和高效的运营模式，不断提升产业服务人类社会的能力。

　　公司主营产品为钛白粉、海绵钛、锆制品及锂电正负极材料，其中，钛白粉产能151万吨/年，海绵钛产能5万吨/年，规模均居世界前列；磷酸铁锂产能5万吨/年，磷酸铁产能10万吨/年，石墨负极产能2.5万吨/年，石墨化产能5万吨/年。

　　钛在元素周期表中位于第IVB族，元素符号Ti，原子序数22，属于难熔稀有轻金属，纯态呈银白色，硬度大，熔点1,668℃。

　　二氧化钛，商用名称为钛白粉，化学分子式为TiO2。钛白粉是一种性能优异的白色颜料，广泛应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨、橡胶等。由于钛白粉有众多与国民经济息息相关的用途，被称为“经济发展的晴雨表”。

　　金属钛具有密度小、比强度高、导热系数低、耐高温低温性能好，耐腐蚀能力强、生物相容性好等突出特点，被广泛应用于航空、航天、生物医疗、化工冶金、海洋工程、体育休闲等领域，被誉为“太空金属”、“海洋金属”、“现代金属”和“战略金属”。

　　钛矿石主要包括钛铁矿、金红石及其他含钛矿石，可通过选矿选为钛精矿，并进一步加工成富钛料，例如高钛渣及合成金红石。钛铁矿（比如公司攀枝花钒钛磁铁矿场开采的钒钛磁铁矿）是钛的主要来源。全球钛资源主要分布在中国、澳大利亚、印度、巴西及南非。

　　钛工业产业链有两条不同的分支。第一条是钛白粉工业，从钛铁矿和金红石采选开始，通过化学过程生成化工中间产品——钛白粉，用于涂料、塑料和造纸等行业。第二条是钛材工业，从钛铁矿和金红石采选开始，制造海绵钛，然后制成各种金属产品，用于航空、航天、航海、化工、民用等领域。公司产品涉及钛白粉工业和钛材工业，属于钛白粉生产商（钛铁矿采选-钛精矿-钛白粉）和海绵钛生产商

　　钛白粉市场的产业链主要包括上游原材料供应商、中游钛白粉生产商以及下业。钛白粉的主要生产工艺包括硫酸法和氯化法。据涂多多数据统计，2023年上半年中国钛白粉产量197.44万吨，同比去年同期下降3.95%，产量减少约8.13万吨。预计2023年全年钛白粉产量在400万吨。

　　由于涂料行业、塑料行业和造纸行业等下业的需求日益增加，全球钛白粉消费量出现稳定增长，2016年至2021年的复合年增长率为3.9%。其后，根据相关专业机构统计及预测，因全球经济低迷等影响，市场需求不及预期，2022年全球钛白粉市场需求量约为690万吨，预计2025年达到750万吨。

　　钛白粉应用场景众多，主要下业为涂料行业和塑料行业，而涂料和塑料在各个行业应用也非常广泛。在发展中国家，由于经济不断发展及人口众多，发展中国家的建筑和基建行业快速增长，将刺激涂料及其上游钛白粉产品的需求增加。同时，由于价格优势及氯化法产能扩大，中国钛白粉企业在全球市场的竞争力也在逐步提升。

　　2023上半年钛系市场弱势运行，市场呈现“涨跌”走势，受全球宏观经济低迷，终端需求下滑，上半年市场运行稳中走弱。2023年上半年中国钛矿和钛白粉市场呈“涨跌”走势，但公司钛白粉价格持续平稳上涨；进口钛矿价格呈下行走势，受人民币价格持续贬值，汇率上涨，进口钛矿折合人民币价格未有较大跌幅；因终端需求下滑，市场价格有小幅下行，但进口钛矿受货源紧张，价格相对维持高位水平。

　　下业需求上升：钛白粉应用场景众多，随着全球经济的发展、人民生活水平提高，尤其是人口众多的发展中国家工业化和城镇化的发展，刺激钛白粉产品需求不断增长。

　　生产工艺的进步：近年来，中国钛白粉企业一直致力于改进生产工艺，尤其是发展氯化法，以提升产品质量及性能、扩展应用范围及符合环保要求。因此，技术不断进步促进了钛白粉市场的发展。

　　推动产业升级的政策及法规：随着产业及环保政策趋严，对钛白粉生产和能耗提出更高的要求。国家发改委2019年11月颁布并自2020年1月1日起施行的《产业结构调整指导目录（2019年本）》，限制新建硫酸法钛白粉，鼓励新建单线万吨及以上的氯化法钛白粉生产线。拥有低成本、成熟大型氯化法钛白粉技术的企业拥有先发优势，迎来大的发展机遇。

　　产能日益集中：随着环保政策的实施，环保成本上升，中小型生产商关停或限制生产。同时，拥有氯化法核心技术的领先钛白粉生产商将享受利好政策带来的竞争优势，从而进一步提高其市场份额。因此，预计钛白粉生产商数目将会减少，而单一生产商的产能可能会提高。

　　产业链整合：随着钛白粉市场不断发展，钛白粉生产商（尤其是龙头企业）一直致力整合产业链，涉及上游的钛矿石开采、钛精矿加工、高钛渣熔炼及合成金红石生产、中游的钛白粉产品及其他副产品生产以及下游产品开发。整合产业链有利于降低生产成本、扩展产品结构及丰富收益来源。

　　近年来，中国海绵钛的产量持续增长，2021年因航空航天等高端下业的发展而使其产量进一步增加，由2016年至2021年复合年增长率为16.7%。预计2026年中国海绵钛产量将达至26.63万吨，2021年至2026年的复合年增长率为12.9%。2016年至2021年，中国海绵钛表观消费量按18.2%的复合年增长率增长。未来，高端行业需求仍有巨大潜力，预计2026年海绵钛表观消费量将达至约31.38万吨，2021年至2026年的复合年增长率为14.7%。

　　根据涂多多数据统计，2023年1-6月海绵钛累计产量10.99万吨，同比增长59.65%，产量增加约4.11万吨。上半年增量最大的企业为公司子公司云南国钛。

　　全球需求以航空和化工为主，分别占比46%和43%；国内需求以化工和航空为主，分别占比46%和15%。从钛锭及钛加工材行业产量来看，据2022中国钛工业发展报告，2022年中国钛锭行业产量为14.5万吨，同比增长19.83%，钛加工材产量达到15.1万吨，同比增长11.03%。

　　全球钛材消费结构中，商用飞机与民用飞机占比达到56%，中国航空航天用钛材消费占比近年来持续提升，但目前占比仍不足20%，主要是因为中国航空航天领域的制造生产多处于舱门、机身等附加值不高的层面，较少用到高端钛材，随着中国国产大飞机的发展，这一状况将会得到较大的改观。

　　高端海绵钛需求不断增加：由于成品率低及生产成本高，主要应用于航空航天领域的优质海绵钛的产能相对较低。随着大型飞机国产化进程的加快，未来对优质海绵钛的需求将快速增加，带动产业结构不断优化。

　　有利的政策法规：《新材料产业发展指南》提出加快培育重点新材料市场，完善新材料产业标准体系，推进新材料产业标准化试点示范。国家发改委发布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》将航空材料（包括新型航空铝钛）及新型功能金属材料（包括金属储氢材料、钛及钛合金粉末材料）界定为战略性新兴产业的组成部分。

　　产能集中度提高：随着供给侧结构性改革的深入实施以及环保要求的升级，海绵钛行业大部分半流程或落后产能退出市场，产能集中度持续提升。

　　磷酸铁锂(LiFePO4)是一种性能卓越的锂电池正极材料。锂离子电池的电芯主要由正极、负极、电解液和隔膜组成，其中正极的成本相对较高。正极材料的种类和性能直接决定了锂电池的电压、能量密度及循环寿命等性能。根据锂电池的成份，锂电池正极材料可分为钴酸锂(LCO)、磷酸铁锂(LFP)和三元材料(NCM)。其中，磷酸铁锂(LFP)独特的橄榄石结构可以有效提高锂电池的循环性能和安全性（即使在高温或过度充电的情况下）。磷酸铁锂的主要原料包括锂源、铁源、磷源和碳源。根据制备过程中物料的反应状态，主要可分为固相合成和液相合成。目前，固相合成是大多数公司采用的制备方法。

　　石墨负极材料是一种耐高温石墨质导电碳系负极材料。负极材料在锂电池中起储存和释放能量的作用，主要影响锂电池的首次效率、循环性能等。锂电池负极材料根据其负极活性物质的不同可分为碳系和非碳系负极材料两大类：碳系负极材料中的天然石墨和人造石墨具备导电率高、锂离子扩散系数大、嵌锂容量高和嵌锂电位低等特点，在电池比容量、首次效率、循环寿命、安全性等方面具备综合优势，是目前主流的锂电池负极材料。石墨化是人造石墨负极材料制备过程中的关键环节，石墨化工艺方面主要采用艾奇逊炉、内串炉、厢式炉三种成熟炉型，艾奇逊炉和内串炉由于加热温度高，石墨化率高，适用于高端产品；厢式炉适用于中端产品。

　　全球的磷酸铁锂产量增长迅速，由2016年的5.99万吨增至2021年的43.12万吨，复合年增长率为48.4%，主要是由于磷酸铁锂产能扩张及锂电池等下游应用需求快速增长。同期，全球的磷酸铁锂表观消费量由2016年的6.43万吨增至2021年的43.0万吨，复合年增长率为46.2%。据高工锂电统计，2026年底，全球的磷酸铁锂产量及表观消费量预计分别达至337.05万吨及335.5万吨，2021年至2026年的复合年增长率分别为50.9%及50.8%。电池材料的市场规模随动力及储能电池需求快速增长而相应扩大，根据SMM数据，2023年1-6月我国锂离子电池正极材料产量82.9万吨，同比增长31.8%，其中磷酸铁锂产量54万吨，同比增长57%。

　　磷酸铁是磷酸铁锂的前驱体。随着下游需求旺盛，全球的磷酸铁产量快速增长，由2016年的4.11万吨增至2021年的32.22万吨，复合年增长率为51.0%。同期，全球的磷酸铁表观消费量由4万吨增至29.51万吨，2016年至2021年的复合年增长率为49.1%。未来，全球的磷酸铁产量及表观消费量预期将分别达至261.8万吨及238.6万吨，2021年至2026年的复合年增长率分别为52.0%及51.9%。

　　石墨负极材料是磷酸铁锂电池的另一主要材料。全球的石墨负极材料产量快速增长，由2016年的15.3万吨增至2021年的81.65万吨，复合年增长率为39.8%。2016年至2021年，全球的石墨负极材料消费量由12.35万吨增至69.38万吨，复合年增长率为22.3%。根据鑫椤资讯数据，2022年全球负极材料产量146.8万吨，同比增长67.3%。未来，全球的石墨负极材料产量及消费量预期将分别达至223.77万吨及214.04万吨，2021年至2026年的复合年增长率分别为22.3%及25.3%。

　　新能源汽车和储能行业的快速发展，带动了新能源电池出货量的提升。根据GGII数据，2022年全球动力和储能电池出货量合计835GWh，较2021年增长约87.6%，GGII预计2025年全球动力和储能电池出货量将达到2,370GWh，年复合增长率约为41.6%，进一步为电池正极材料提供了广阔的市场空间。

　　新能源汽车普及：根据高工产业研究院统计，2023年上半年全球新能源汽车累计销售590.3万辆，同比增长44%；动力电池装机量约302.7GWh，同比增长55%。其中，我国动力电池装机量占据全球56%的份额，排名前十企业占据六席。2023年上半年正极材料出货量115万吨，同比增长50%。从细分材料来看，磷酸铁锂材料占比提升至66%，三元材料占比下降至26%，原因系CTP电池、刀片电池、JTM电池等技术的突破缩小了磷酸铁锂电池性能与三元电池性能的差距、车企降本需求导致成本更低的磷酸铁锂电池市场接受度提升，同时锂盐价格大幅下滑导致磷酸铁锂电池性价比优势进一步增强。根据中国汽车工业协会数据，2023年1-6月我国新能源车销量为374.7万。